Декабрьское инфляционное затишье скоро сменится ценовой бурей

тестовый баннер под заглавное изображение

Мы имеем как бы две точки отсчета – нынешнюю, декабрьскую, и грядущую, январскую. Короткое затишье перед, судя по всему, долгой бурей…

На недавней пресс-конференции руководства ЦБ по итогам заседания по ключевой ставке прозвучал вопрос: «Как вы считаете, почему темпы инфляции в декабре в первые недели такие низкие, они составляют всего 0,05%, хотя многие предупреждали о всплеске в преддверии повышения НДС?»

«Ну, давайте дождемся цифр за полный месяц… Но одно из объяснений то, что компании не очень хотят перетаскивать через конец года большие складские запасы, поскольку тогда им придётся их продавать с НДС 22% в следующем году… Если это так, то в этой части динамика цен отыграет обратно после того, как мы перейдем конец года», — дипломатично, но вполне ёмко ответил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

Станет ли повышение НДС на 2 процентных пункта, заложенное в проект бюджета на 2026 год, источником устойчивого инфляционного давления? Как заявила Набиуллина ещё в сентябре, мера лишь краткосрочно повлияет на ценовую динамику: в 2019 году НДС также был увеличен на 2 п.п. (с 18% до 20%), и это добавило в годовую инфляцию 0,6-0,7 пункта.

Но, простите, 2019 год – отнюдь не 2025-й в плане общего состояния экономики, а также количества проинфляционных рисков и степени их тяжести. Например, тогда был профицит бюджета в 1,9 трлн рублей (1,8% ВВП), а сейчас — ожидается дефицит в 5 трлн (2,6% ВВП) чего стоит! Не говоря уже о принципиально иной геополитической обстановке, об отсутствии санкций в отношении энергетического и финансового секторов…

НДС – это налог на потребление, «вшитый» в конечную цену практически всех товаров и услуг (за исключением некоторых льготных категорий, типа медицинских услуг). Его повышение запускает цепную реакцию: у производителей растут издержки, поскольку компании закупают сырье и материалы друг у друга; как следствие, эти затраты закладываются в стоимость продукции; в свою очередь, население, ожидая роста цен, затоваривается впрок.

Всё это в совокупности раскручивает инфляционную спираль. Продукты питания, услуги ЖКХ, транспорт, базовые сервисы дорожают солидарно, создавая эффект всестороннего и, что принципиально важно, долгосрочного давления на кошельки людей. Есть оценки, согласно которым именно этот вторичный эффект от новой ставки НДС может увеличить итоговое влияние на инфляцию до 2-2,5% и растянуть его во времени на 12-18 месяцев. При этом нынешняя, декабрьская реальность бесконечно далека от состояния благостности: плодоовощная продукция продолжает прибавлять в цене (за последние три недели – на 4%), не дожидаясь нового универсального налога в 22%; одни только огурцы подскочили на 17-19%… То есть базовая корзина – та, что формирует ощущение жизни, – становится дороже, даже если статистика по всему индексу потребительских цен (ИПЦ) смотрится вполне сносно.

Банк России признает: проинфляционные риски преобладают, а инфляционные ожидания находятся на очень высоком уровне и по-прежнему растут. Это значит, что инфляция уже никакой не краткосрочный шок, а устойчивый фон существования граждан. Помимо НДС на цены будут давить и иные факторы. С 1 января тарифы ЖКХ увеличатся на 1,7% по всей стране, а с 1 октября — от 8% до 22% в зависимости от региона. Значительную часть малого бизнеса затронет снижение порога выручки для освобождения от НДС на упрощённой системе налогообложения (УСН) с 60 млн до 20 млн рублей. Соответственно, многие компании впервые столкнутся с необходимостью вести учёт НДС и заложат эти издержки в цены своих товаров. Кроме того, впервые налог в размере 22% начнут начислять на услуги по обслуживанию банковских карт, включая эквайринг. Формально им будут облагаться не сами покупки, а комиссии банков, но это не меняет сути происходящего. Уже сейчас бизнес готовится переписывать ценники, плюс наличными покупать будет дешевле. Что, конечно, осложнит государству стратегическую задачу по обелению экономики.

Много чего ещё укладывается в этот проинфляционный ряд: и повышение с 1 января ставок акцизов на алкогольную продукцию, и дополнительная (в диапазоне от 10% до 20%) индексация утильсбора на автомобили, и сентябрьский технологический сбор, который затронет бытовую электронику, и ожидаемый рост цен на услуги сотовой связи – по причине закредитованности сотовых операторов. И, похоже, нынешний декабрь останется в памяти как квинтэссенция всего самого светлого, что случилось с розничными ценами в 2025 году. А дальше наступит отрезвляющий январь…

Источник