тестовый баннер под заглавное изображение
По данным международного ценового агентства Argus, стоимость основного экспортного сорта российской нефти Urals опустилась ниже $40 за баррель. Котировки находятся на минимуме с марта 2023 года, уточняет Bloomberg. На фоне санкций в отношении двух крупнейших нефтегазовых компаний РФ, объявленных администрацией президента Трампа 22 октября, дисконт Urals к эталонной североморской марке Brent достиг $23-25 за баррель, тогда как еще 21 октября составлял в среднем $12,2.
В период с 1 по 17 ноября объемы отгрузок российской нефти в Индию упали на 66% (до 672 тысяч б/с) по сравнению с показателем за предыдущий месяц, в Китай — на 47% (до 624 тысяч б/с), в Турцию — на 87% (до 43 тысяч б/с), пишет The Economic Times со ссылкой на отчет аналитической компании Kpler. На эти три страны приходится почти 90% экспорта сырой нефти из РФ. Как напоминает ET, 21 ноября истекает срок, который Вашингтон отвел на сворачивание операций с двумя крупнейшими российскими поставщиками и их «дочками». Действия индийских НПЗ газета называет «логистической тактикой»: пытаясь успеть до дедлайна и учитывая, что российские грузы с топливом достигают Индии примерно через месяц после отправки, предприятия сократили объемы заказов.
Но как все эти разрозненные факторы отразятся в итоге на общем состоянии российской энергетической отрасли и нефтегазовых доходах бюджета, которые в январе-октябре 2025-го снизились в годовом сравнении на 21,4% (до 7,5 млн рублей), а в октябре — на 26,6% (до 888,6 млрд)?
«Дисконт на нашу нефть увеличивается всякий раз, когда происходит крупное перестроение рынка, – говорит эксперт Финансового университета при правительстве РФ Игорь Юшков. – Если взять период с начала СВО, то первый такой скачок (выше 30% на каждый баррель) произошел весной 2022 года, когда американцы ввели эмбарго на поставки в США, а европейцы опасались брать у нас дополнительные объемы. Россия тогда только начала уходить на азиатские торговые площадки, резко увеличила экспорт в Индию. Вторая «волна» скидок пришлась на рубеж 2022-2023 годов, после того как 5 декабря вступил в силу запрет на поставки российской нефти в ЕС морским транспортом, а 5 февраля (2023-го) — запрет на морские поставки туда же нефтепродуктов. Дисконты оставались максимально высокими в течение полутора-двух месяцев, после чего пошли на спад».
Для России рынки сбыта не поменяются, мы и дальше будем продавать наше сырье преимущественно в Индию, Китай и Турцию, уверен Юшков. Изменятся только схемы, лгоритмы продаж, появятся дополнительные посредники, трейдеры. И весьма вероятно, что нынешняя адаптация к новым условиям окажется даже короче, чем в 2022-2023 годах. Понятно, что издержки российских производителей (прежде всего, на логистику) вырастут, но скидки на Urals вернутся в район $12-13, хотя могут быть и $14-15 за баррель. Что касается влияния нынешней ситуации на нефтегазовые доходы РФ, то, по словам собеседника «МК», их определяют в основном мировые цены на нефть, а не размер скидок. Сегодня Brent торгуется на достаточно низком уровне в $63-63, и если баррель подорожает, даже большой дисконт будет уже не столь важен на этом фоне.
«А по поводу информации о сокращении закупок на десятки процентов Индией, Китаем и Турцией у меня есть сомнения, – говорит Юшков. – Надо дождаться статистики хотя бы за месяц, а лучше — за квартал. Если бы всё было так, как пишет The Economic Times, России пришлось бы существенно снизить добычу, а мировые цены рванули бы вверх, но этого не происходит. Не исключено, что из-за санкционных реалий наши поставщики просто не раскрывают дополнительные объемы и направления экспорта».
По словам вице-президента Ассоциации экспортеров и импортеров Артура Леера, ситуация со скидками на Urals отражает естественный процесс адаптации нефтяной отрасли РФ к новым ограничениям. Годами находясь под высоким внешним давлением, сектор остаётся одним из самых устойчивых к изменениям. Именно поэтому оценка сроков в один-два месяца для перестройки логистики и адаптации, озвученная Александром Новаком, выглядит реалистичной. На темпы адаптации будет влиять конфигурация поставочных цепочек, направление отгрузок и объёмы, которые компании смогут перераспределять по новым маршрутам. Что касается дисконтов, они будут корректироваться по мере стабилизации логистики.
«Процесс будет зависеть от объёмов реализации, уровней добычи и специфики стран-покупателей, – отмечает Леер. – Ожидать полного возврата скидок к досанкционным значениям сегодня нельзя, поскольку рынок формируется в условиях продолжающегося давления на страны-партнёры. Это создаёт более гибкую систему взаимоотношений, где ценовые параметры определяются не только рыночной конъюнктурой, но и политическими факторами, влияющими на экономические решения. Для многих стран российская нефть остаётся важным ресурсом, и риска энергетического дефицита никто не допустит. В долгосрочной перспективе объёмы экспорта будут восстановлены. Понятно, что любой дисконт уменьшает экспортную выручку, однако российская экономика уже проходила подобные циклы и демонстрировала способность быстро возвращаться к стабильности».
